Pese al incremento de costes, Leandro Real compañías como Burberry y Associate director en Turnaround, Transformation & Working Capital de KPMG en España Farfetch no declaran haber Los efectos que la Covid-19 ha provocado en las cadenas de reducido su margen suministro del comercio global ya son notables en todos sus eslabones. Se trata ahora más de una cuestión de cuándo y cuánto va a afectar a cada empresa y sector, que de si va a impactarles de forma efectiva. Las empresas están trazando sus estrategias y valorando si toca reducir márgenes, incrementar precios u optar por ambas opciones, siempre manteniendo la mirada en qué hace el sector, en los principales players y, por supuesto, en sus próximos ejercicios. Algunas de las empresas competidores directos. Después de una política generalizada de contención y tras la pér- que esperan un adelgazamiento del margen dida del impulso que supone para el sector el periodo navideño, en 2021 y 2022 son Nike, Victoria’s Secret, AB debido al impacto de la variante ómicron, todo parece indicar que Foods (dueño de Primark), Li Ning o Falabella. el comienzo del año 2022 será el mmet eegid paa cmenzaronol or o a dar traslado, unos a otros, de los incrementos de costes globa- lizados y generalizados. Entre ellos, materias primas, transportes LA RESISTENCIA o energía juegan un papel crucial. El primer paso se dará con los productos y servicios más sencillos y de menor lead time, que En los últimos años, marcados por una tenden- iniciará un efecto ola hasta llegar al último eslabón de la cadena, el cia cada vez más deflacionista en el sector de la consumidor final.Y es que en el caso de la moda, salvando la parte de diseño, la totalidad de su cadena de vlor esá o va a verse aecada.t f ta moda, las compañías han visto sus márgenes Si hablamos de la adquisición de las materias primas toparemos reducirse considerablemente. Después de la con los efectos derivados de un importante efecto látigo, derivado de una previsión de bajada de la demanda que llevó a las empresas crisis de 2008, los mayores operadores de la a acometer un estocaje, en la mayoría de los casos desacertado. El moda habían logrado una recuperación no- enfoque en una reducción de costes más que en el aseguramiento table en su rentabilidad, un trabajo que se vio de los stocks se suplió posteriormente con pedidos por encima de lo necesario, un aprovisionamiento a precios superiores de lo frustrado con el golpe de la pandemia y que habitual y con un efecto colateral más, el de dejar sin capacidad de deberá esperar unos años antes de retomarse. estocaje suficiente a otros. Estos factores configuran un escenario de precios altos con vaivenes continusoque oen s pe éqe ayan Pese al incremento de costes, compañías como a volver a la normalidad en un corto o medio plazo. Burberry, Isetan y Farfetch no declaran haber Pasemos a hablar del transporte, servicio intrínseco a un sector caracterizado por adquirir materias primas donde la mayoría de reducido su margen. las veces no produce, producir donde apenas consume y que Históricamente, el lujo es el sector que más espa- además se enfrenta a un cambio en e modeo de nl l egcoio con caad cio de maniobra tiene respecto a la rentabilidad, vez mayor peso de la venta online, con una tasa de devoluciones medias que ronda el treinta por ciento. En lo que a costes puros se trabajando con amplios márgenes. En el año refiere, dejando a un lado el incremento de los tiempos medios de de la pandemia, los tres mayores operadores entrega o incluso la falta de disponibilidad en momentos puntuales para actores de menor tamaño (con el consiguiente incremento de del lujo (LVMH,Kering y Richemont) redujeron reclamaciones, devoluciones y costes asociados), encontramos El 30% de las su margen bruto medio sólo 1,3 puntos, un un sector cuyoscostes están directamente vinculados los preciosa empresas declara de los combustibles. En el caso nacional, además el histórico es recorte mucho menor que el experimentado de tarifas congeladas, combinación que asegura un incremento que espera ver por la gran distribución. Aunque aún no se de precios. una reducción de Desde el punto de vista del consumo energético los precios de márgenes en los dispone de cifras exactas sobre la rentabilidad energía han sufrido un notable incremento que están, y seguirán próximos ejercicios. de estos grupos al cierre de 2021, todo apunta afectando directa o indirectamente, a toda la cadena de valor. a que su margen se ha mantenido o, al menos, Además, y a pesar de que puede no tener un peso significativo en la estructura global de costes, la parte “física” del negocio: fábricas, contraído a niveles menores que el resto de la almacenes y tiendas, también verán incrementados sus costes de industria. A su favor juega, además, contar con explotación. Las previsiones en Europa sitúan en una posición más desfavorable a aquellas empresas que tengan una menor una estructura de aprovisionamiento cada vez estructura vinculada y/o una estrategia previamente diseñada. más integrada verticalmente. Ejercicios como la firma de PPAs o el cierre de contratos a largo plazo llevan mucho tiempo siendo recomendacionesmust,pero pocas se hanatrevido a abrir el melón con suficiente anticipación UN FACTOR AÑADIDO y proactividad. A pesar de no haber sido el principal culpable de Porúltimo, entre los factores en los que se prevé un incremento de costes con un impacto directo enel etoe eelscr sn pcakagin .Elg la caída de rentabilidad del sector este año, otro incremento del precio de la celulosa, sumado a que los principales factor ha ayudado a potenciar este fenómeno: proveedores se encuentran también atrapados por el efecto látigo, está llevando incluso a no cotizar nuevos clientes por falta de materia la penetración online. prima. Esta subida, en caso de no haberla recibido ya, también se El canal digital salvó a la moda durante el confi- espera que sea notable, y afecta al igual que el incremento de los namiento, cuando las tiendas estaban cerradas costes logísticos tanto a envíos como a devoluciones. Punto, este último, cuyas variables de coste y tiempo, y cómo y cuándo afecta y los almacenes se desbordaban de stock. Sin a las cuentas de resultado, las empresas tienen menos controlado embargo, lo hizo con la ayuda de una mayor en pleno cambio de modelo de negocio. En resumen, y volviendo a donde comenzamos: va a ser difícil que inversión en comunicación, márketing y cap- alguien pueda escapar de esta ofensiva de incremento de costes por tación, además de un incremento en la tasa tierra, mar y aire. Serán las estrategias diseñadas e implementadas de forma previa a esta crisis y la adaptación a las diferentes aristas de devoluciones, lo cual conlleva a un menor que la van caracterizando a lo largo del tiempo las que marquen margen, tendencia que se extiende a 2021. • en qué forma y en qué cuantía se vean las empresas afectadas. 43