2025: Año clave para la reactivación del M&A en el sector Álvaro Mas-Baga Socio de Corporate Finance de KPMG en España El recién terminado 2024 ha sido un año de transición para el mercado de fusiones y adquisiciones (M&A), donde no se ha terminado de concretar la esperada recuperación en actividad transaccional, y el sector moda no ha sido una excepción. Sin embargo, en los últimos meses se han empezado a vislumbrar repuntes a nivel internacional y el mercado espera que 2025 sea un año que pueda ofrecer un entorno más favorable para la actividad corporativa, en la medida en que la estabilidad geopolítica y el entorno de consumo global acompañen. En especial, la reciente caída de los tipos de interés debería apoyar al abaratamiento de la financiación y, por lo tanto,de Un 19% de las compañías la capacidad de acometer toda clase de operaciones corpo-rativas, especialmente en transacciones impulsadas por el ha accedido a nueva private equity. Ello no evita que siga existiendo cierta cautela por parte de financiación o ha tanteado la losinversores hacía el mundo delamoda,con prefeencir a en muchos casos por sectores percibidos como menos cíclicos o con menor exposición al riesgo de un mayor ‘efecto moda’, Bolsa, con Puig como el gran especialmente en un contexto internacional y un entornotan cambiantes y frente a consumidores que cada vez son salto al parqué del último año más exigentes.Sin embargo, esos mismos desafíos hacen que para las compañías del sector sea cada vez más relevante la escala como mecanismo para ser capaces de competir en mercados locales y globales. Siguen existiendo pocos operadores realmente globales y, frente a un sector tan atomizado como el de la moda, permanece latente una tendencia hacia la consolidación y a la búsqueda de volumen y economías de escala que permitan incrementar la eficiencia a lo largo de toda la cadena de valor. En ese contexto y pese a las incertidumbres que siguen afron- tando el sector y su crecimiento a corto plazo, existen razones para esperar que 2025 deje un escenario más favorable para las operaciones corporativas en el sector, donde tanto el M&A como los mercados de capitales sean aliados en el desarrollo y crecimiento de la industria. • “El mercado espera un 2025 con un entorno favorable para la actividad corporativa, con el M&A y los mercados de capitales como aliados de la industria” 83