VF estanca ventas y Dickies gana rentabilidad en el primer semestre mientras prepara la salida

VF Corporation gana aire en su transformación. El grupo estadounidense ha cerrado el primer semestre del ejercicio fiscal 2026, finalizado el 27 de septiembre de 2025, con una facturación de 4.563,4 millones de dólares, frente a los 4.527 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. El incremento representa un 0,8% más según las cifras reportadas por la compañía, o un descenso del 0,9% a tipo constante, y consolida los primeros signos de estabilización tras dos ejercicios de ajuste.

El periodo estuvo marcado por el anuncio de la venta de Dickies, su histórica marca de ropa de trabajo, por 600 millones de dólares al hólding estadounidense Bluestar Alliance. La operación, que se cerrará previsiblemente en el tercer trimestre, permitirá a VF reforzar su liquidez y concentrar recursos en el negocio outdoor, su principal motor de crecimiento.

El beneficio operativo ajustado del semestre ascendió a 274,3 millones de dólares, frente a los 210,5 millones del mismo periodo del año anterior, lo que supone un incremento del 30,3%. El margen operativo ajustado se situó en 6,0%, frente al 4,6% del ejercicio previo.

Por su parte, el beneficio operativo reportado alcanzó 226 millones de dólares. La deuda neta se redujo en 1.500 millones de dólares, un 21% menos interanual, en línea con el plan de saneamiento financiero del grupo.

VF Corporation vendió Dickies a Bluestar Alliance por 600 millones de dólares 

Por segmentos, el área outdoor, que agrupa The North Face y Timberland, generó 2.475,9 millones de dólares, mientras que la división active, que incluye Vans, 1.460,4 millones, y la categoría de otros negocios, donde se integra Dickies, 627 millones.

El beneficio operativo combinado de las divisiones ascendió a 381,1 millones de dólares, con outdoor aportando 258,5 millones y active, 122,6 millones.

El programa de transformación Reinvent, aún en curso, implicó costes de 46,3 millones de dólares en el semestre, vinculados principalmente a reestructuración interna, indemnizaciones y servicios de consultoría externa.

Entre julio y septiembre, VF Corporation registró 2.802,7 millones de dólares en ventas, frente a 2.757,9 millones un año antes, lo que equivale a un incremento del 2% en el periodo. Por marcas, The North Face creció un 6%, Timberland un 7%, y Vans moderó su descenso al 9%, tras varios trimestres de caídas de doble dígito.

El segundo trimestre estuvo marcado por la mejora de márgenes y el control de costes

Asimismo, el beneficio operativo ajustado trimestral ascendió a 330,1 millones de dólares, por encima de los 315,2 millones del segundo trimestre del ejercicio anterior. El margen operativo ajustado se situó en 11,8%, frente al 11,4% de un año antes.

De cara al tercer trimestre, VF Corporation prevé una contracción de ventas de entre el 3% y el 1% a tipo constante, mientras que el beneficio operativo ajustado se situará entre 275 millones y 305 millones de dólares. En el conjunto del ejercicio, la empresa espera mejorar tanto el flujo de caja como el resultado operativo, pese al impacto contable de la salida de Dickies, que dejará de consolidarse a partir del próximo trimestre.

La venta de la marca se suma a la desinversión de Supreme, completada en 2024, y firma una nueva etapa en la reconfiguración del hólding estadounidense. El grupo consolida su estructura en torno a dos divisiones (outdoor y active) y continúa implementando su plan Reinvent, orientado a la eficiencia, la reducción de costes y la creación de valor a largo plazo.

“Seguiremos centrados en generar valor y devolver la compañía a un crecimiento rentable y sostenible”, ha señalado Bracken Darrell, consejero delegado de VF Corporation. Con The North Face y Timberland como pilares, la empresa busca consolidar su posición como uno de los principales grupos globales del sector outdoor.