Las 10 claves ‘macro’ de 2020 para la industria de la moda

El nuevo año promete ser de nuevo convulso. Las elecciones en la mayor potencia mundial, la inestabilidad en los mercados emergentes o la volatilidad de las materias primas marcarán los próximos doce meses en la industria de la moda. En el horizonte, la nueva amenaza de recesión que tiene en vilo al sector. 

La economía bajo la amenaza de la recesión

La desaceleración de las grandes economías mundiales ha alimentado el miedo a un cambio de ciclo económico. El comercio, uno de los motores de la economía mundial, se está viendo amenazado por la guerra comercial iniciada por Estados Unidos y China.

Los primeros síntomas de alarma los ha dado Alemania. Tras una década de crecimiento prácticamente ininterrumpido, el Producto Interior Bruto (PIB) del país teutón cayó en el segundo trimestre del año, abriendo la puerta a una recesión que la primera economía europea salvo por la mínima, con un aumento del 0,1% del PIB en el tercer trimestre.

En España, el país ha cerrado 2019 con la menor caída del paro y el menor aumento de afiliación a la Seguridad Social desde 2013. Por su parte, la economía española ha ido moderando su crecimiento, hasta aumentar por debajo del 3% en el tercer trimestre de 2019.

Esta estabilización de la economía hace prever a la mayoría de los economistas que el ciclo económico de crecimiento aún se alargue unos años y que una nueva crisis, en caso de llegar, no sería tan profunda y larga como la iniciada en 2007.

La moda es uno de los sectores más expuestos, al ser un bien prescindible. En la última crisis, compañías como Tiffany fueron las primeras en sufrir el impacto de la recesión. La diferencia es que ahora, el potencial cambio de ciclo cogería al sector en las defensas bajas tras varios años de ralentización de las ventas.

Lidiar con unos tipos de interés bajo mínimos

A pesar de la salida de la crisis, la recuperación económica en los últimos años no ha sido lo suficientemente fuerte como para permitir al Banco Central Europeo (BCE) elevar unos tipos de interés que están bajo mínimos desde mediados de 2016. Es más, en noviembre tuvo que rebajar en diez puntos básicos los tipos de interés sobre depósitos. La Unión Europea no ha sido capaz de alcanzar el objetivo de inflación del 2%, lo que ha provocado que el BCE, liderado por Mario Draghi, no ha podido aumentar los tipos de interés en los últimos años.

Por su lado, la Reserva Federal estadounidense anunció su primera reducción de los tipos de interés desde la última crisis. En total, los rebajo en 50 puntos básicos en dos recortes consecutivos en julio y septiembre. Las empresas han encontrado un filón en los tipos bajos para conseguir financiación barata a largo plazo. 

Los tipos tienen también un impacto directo en la fluctuación de las monedas, un indicador que afecta enormemente a un sector tan globalizado como la moda, que se aprovisiona principalmente en dólares y vende en una gran diversidad de divisas.

La salida del laberinto del Brexit

La victoria de Boris Johnson en las elecciones generales celebradas en Reino Unido el pasado 12 de diciembre ha aplanado el camino hacia la definitiva salida del país de la Unión Europea el próximo 31 de enero. Ambas partes cuenta con menos de un mes para firmar un acuerdo que contemplaría el pago de 39.000 millones de libras (45.946 millones de euros) por parte de Reino Unido a la Unión Europea y que Irlanda del Norte se mantenga dentro de la unión aduanera. Además, el nuevo gobierno británico deberá lidiar con la exigencia escocesa de realizar un nuevo referéndum de independencia.

Reino Unido es uno de los principales mercados para la moda internacional. Para las compañías estadounidenses, es un destino predilecto para comenzar su expansión en Europa y para establecer su cuartel general para la región y para la moda europea es el segundo mayor mercado en ventas, tras Alemania.

El envejecimiento de la población

Las principales economías del mundo están viviendo un proceso de envejecimiento demográfico. Este hecho, sumado a una mayor esperanza de vida, provocará un aumento de los jubilados y de la tasa de dependencia. El envejecimiento de la población se ha convertido, pues, en un desafío económico al que administraciones y empresas deberán hacer frente en los próximos años. 

Para la moda, el envejecimiento abre un nuevo mercado, el de los silvers, al que el sector no ha prestado demasiada atención hasta ahora. En cambio, los millennials y los Z, el target predilecto de las compañías de moda, perderán peso a medio plazo.

¿Seguirá desacelerando el turismo?

Los viajeros internacionales son uno de los principales motores del negocio de la moda a escala global. Se estima que el travel retail mueve anualmente más de 70.000 millones de euros, con la moda y la cosmética como principales sectores. En 2019, Euromonitor prevé un aumento global del turismo del 4,2%, con 1.500 millones de viajes realizados en las cien ciudades con más llegadas internacionales.

Pero el mapa está cambiando. En 2019, Hong Kong, Bangkok y Londres fueron las tres ciudades más visitadas del mundo, aunque la ciudad china fue donde más cayó, con un descenso del 10,3%. La vecina Macao, en cambio, lideró las subidas, con un alza del 9%.

A por otro año de vértigo en las materias primas

Las materias primas han cerrado otro año de vértigo. La desaceleración económica y la guerra comercial lastraron el consumo del agodón durante la temporada 2018-2019, cuando se contrajo un 1%. El cultivo, por su parte, se redujo un 1%, lo que sumado a un descenso del 2% en el rendimiento motivó una caída de la producción del 3%. El Comité Consultivo Internacional del Algodón (Icac, por sus siglas en inglés) alertó que está tendencia continuará durante las próximas temporadas debido a la creciente incertidumbre, sumada a los riesgos habituales a los que se enfrenta la agricultura.

El petróleo, por su parte, cerró el año en 66 euros, si bien en el arranque del año ha moderado su escalada tras el ataque de Estados Unidos contra el general iraní Qasem Soleimani. “La geopolítica vuelve a estar encima de la mesa y eso es algo que tendrá importantes implicaciones sobre la mayoría de los activos”, aseguró la semana pasada Salman Ahmed, jefe de estrategia de inversión de Lombard Odier.

Inestabilidad en Latinoamérica

Algunos medios de comunicación han definido 2019 como el año de las protestas. En Chile, la Bolsa de Santiago ha cerrado 2019 como la peor del mundo después de tres meses de revueltas en la calle. Las protestas, que comenzaron como unas manifestaciones contra la subida de los precios del transporte, han terminado con el ejército en la calle y el país en recesión.

La situación ha despertado todas las alarmas en la industria de la moda, que tenía en Chile uno de los mercados más prósperos y estables de la región. En Bolivia, menos relevante para el sector, las protestas contra el pucherazo electoral motivaron la salida del país del hasta entonces presidente, Evo Morales, exiliado en Buenos Aires.

Está por ver también cómo evolucionarán México, con la economía muy debilitada, y Argentina, inmersa en una profunda recesión, así como Brasil, que encara el segundo año de Jair Bolsonaro en la presidencia.

Latinoamérica genera al año unas ventas de 160.000 millones de dólares para el sector de la moda, más que Oriente Próximo, y el sector crece más que en Asia. El país es el destino natural para las compañías estadounidenses en su expansión internacional y un refugio ante los vaivenes del consumo en su mercado local: Forever21, por ejemplo, cerró sus tiendas

internacionales en todo el planeta salvo en el mercado latinoamericano.

Crisis en Hong Kong

Al otro lado del mundo, en Hong Kong, los manifestantes llevan ya siete meses en la calle para protestar contra la injerencia china y lo que consideran que es una debilitación del modelo de un país, dos sistemas. El detonante de las protestas fue una ley de extradición al continente, que ya ha sido derogada. En noviembre, la oposición demócrata arrasó en las elecciones municipales, que tuvieron una participación récord, pero la crisis parece, por ahora, encallada.

La región administrativa especial es uno de los principales mercados en Asia para la moda, especialmente para el lujo. Su elevado poder adquisitivo, el flujo de turistas y su apertura internacional han hecho de Hong Kong la puerta de entrada a China, pero las protestas hacen peligrar ese estatus.

Guerra comercial

“Los efectos de la guerra comercial durarán una generación”. Así de contundente se mostraba Kristalina Georgieva, directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI) en uno de sus primeros discursos al frente de la institución.

La batalla entre las dos principales potencias mundiales tiene a la moda como uno de sus protagonistas, no en vano China es el mayor productor del mundo del sector y Estados Unidos, su principal cliente.

Debido el impacto de los aranceles, las ventas de moda en Estados Unidos caerán hasta un 5% este año, según las previsiones elaboradas por Moody’s en noviembre. Con todo, el conflicto parece haber empezado a relajarse, después de que Donald Trump y Xi Jinping anunciaran que el próximo 15 de enero se firmará la primera fase del acuerdo.

Elecciones en Estados Unidos

Donald Trump se jugará este año su segundo mandato, con más apoyos que nunca entre los suyos pese al proceso de impeachment. El último trimestre de 2019, coincidiendo con el inicio del proceso, fue el mejor periodo de recepción de fondos para la reelección del actual presidente, con 46 millones de dólares.

Las votaciones de las primarias del Partido Demócrata arrancan en febrero y el exvicepresidente Joe Biden y la senadora Elizabeth Warren parten como favoritos en las encuestas.

La moda volverá a ver de cerca los comicios, que determinarán la hoja de ruta de su mayor mercado mundial y la evolución de la tendencia proteccionista encabezada por Donald Trump durante su legislatura.