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Inditex se divorcia del índice de consumo minorista

26 feb 2009 - 00:00

Un mito extendido entre los analistas bursátiles asegura que hay un nexo oculto sólo al alcance de algunos conocedores entre el índice de consumo minorista y la cotización de Inditex. Cotejar el mito con los datos de 2008 comparando la evolución de ambos índices permite comprobar hasta qué punto se puede vincular un año en el que ha caído el consumo minorista en España, según los datos del Instituto Nacional de Estadística (INE), con un ejercicio en el que la cotización de Inditex ha resistido mucho mejor que otras compañías del Ibex-35.Si el mito de este matrimonio ha existido alguna vez, 2008 ha sido el año del divorcio. Así, la primera parte del año el índice de consumo minorista sufrió fuertes bajadas que para nada se reflejaron en la cotización de la empresa que preside Amancio Ortega, que subió hasta marzo, superando los 36 euros por título y logrando el máximo anual. Al contrario, al mismo tiempo que las acciones de Inditex desafiaban la crisis, el índice de consumo minorista en España se hundió en enero, en un preludio de lo que iba a ser el conjunto del año, y mantuvo un débil crecimiento hasta junio. La acción cayó hasta mayo, mientras las ventas al por menor subían levemente. Incluso en los meses en los que hay relación, muy forzada, la oscilación del valor es más acusada que la del indicador macroeconómico. Desde marzo, que se había conseguido el máximo anual, el valor se desplomó a despecho de que el consumo mantenía el tipo.Desde agosto hasta septiembre, la acción se desploma desde 32 hasta 25 euros el título, pero el índice al consumo todavía mantiene un débil vigor hasta octubre. Sólo cuando el consumo se recupera en diciembre la acción también lo hace, aunque de forma más acusada, como si al final del año los divorciados todavía quisieran mantener las apariencias. Al final, el valor de Inditex se mantuvo durante alrededor de los 32 euros el título, durante el año 2008. En cambio, el índice del consumo minorista cayó un 5,6% en precios constantes durante todo el ejercicio. Si hay vínculo, es muy leve.